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關於債市和股市 這是市場最怕的一張圖
鉅亨網新聞中心※來源：華爾街見聞2018/02/11 09:35
圖自華爾街見聞
摘要：在過去三十多年中，只要美國十年期公債殖利率上升到長期趨勢線，就意味著美國股市遭遇血洗。目前，美國十債殖利率已經高於長期趨勢線，標普 500 也在一周多時間裡下挫了 11%。
從過去三十多年的歷史來看，每當美國十債殖利率上升到其長期趨勢線時，危機就會隨之而來。
每次美國十債殖利率沖高至長期趨勢線，對股市來說，都不是什麼好事。美國股市都會在美國十債殖利率升高至長期趨勢線時，遭遇巨大損失。
目前，美國十債殖利率已經高於長期趨勢線，標普 500 也在一周多時間裡下挫了 11%。
美國十債殖利率連連走高 新老債王頻發警告
開年以來，美國十年期公債殖利率連連走高，新老債王頻頻發聲，警告債市不景氣或將拖累股市。
此前，曾有人問被稱作新債王的 Gundlach，美債殖利率漲到什麼水平，會讓投資者拋售美股，轉向債券？
Gundlach 回應稱：如果美國十年公債殖利率達到 2.63%，將會給美國股市帶來負面影響。
此外，他還補充說，如果殖利率突破 2.63%，那麼將很快突破 3%。Gundlach 預計，2018 年美國十年期公債殖利率將達到 3.25%，這也是他為什麼看空今年美股的重要原因。
上周三，債王葛洛斯在接受 CNBC 採訪時稱十年期美國公債殖利率將在未來 12 個月內逐漸走高至 3%。此外，雖然聯準會正在縮表，但是葛洛斯發現聯準會在未來 12 個月中發行的公債出現明顯增長。那麼，誰會去購買這些公債呢？葛洛斯認為，如果利率進一步走高，那麼公眾去購買公債的積極性肯定會更高。
由此，葛洛斯認為，目前美債市場處於「溫和熊市階段」。
在 1 月初，葛洛斯就表示，在川普稅改和聯準會等主要央行縮減 QE 推動下，今年債券投資回報率會很低。
當月早些時候，當十年期美債殖利率升破 2.5% 時，葛洛斯就宣布熊市得到了確認。
而在今年 1 月中旬，美國十債殖利率就接連突破新債王劃定的紅線，最高一度飆升至 2.88%。
『新聞來源／華爾街見聞』
關於債市和股市 這是市場最怕的一張圖
鉅亨網新聞中心※來源：華爾街見聞2018/02/11 09:35
圖自華爾街見聞
摘要：在過去三十多年中，只要美國十年期公債殖利率上升到長期趨勢線，就意味著美國股市遭遇血洗。目前，美國十債殖利率已經高於長期趨勢線，標普 500 也在一周多時間裡下挫了 11%。
從過去三十多年的歷史來看，每當美國十債殖利率上升到其長期趨勢線時，危機就會隨之而來。
每次美國十債殖利率沖高至長期趨勢線，對股市來說，都不是什麼好事。美國股市都會在美國十債殖利率升高至長期趨勢線時，遭遇巨大損失。
目前，美國十債殖利率已經高於長期趨勢線，標普 500 也在一周多時間裡下挫了 11%。
美國十債殖利率連連走高 新老債王頻發警告
開年以來，美國十年期公債殖利率連連走高，新老債王頻頻發聲，警告債市不景氣或將拖累股市。
此前，曾有人問被稱作新債王的 Gundlach，美債殖利率漲到什麼水平，會讓投資者拋售美股，轉向債券？
Gundlach 回應稱：如果美國十年公債殖利率達到 2.63%，將會給美國股市帶來負面影響。
此外，他還補充說，如果殖利率突破 2.63%，那麼將很快突破 3%。Gundlach 預計，2018 年美國十年期公債殖利率將達到 3.25%，這也是他為什麼看空今年美股的重要原因。
上周三，債王葛洛斯在接受 CNBC 採訪時稱十年期美國公債殖利率將在未來 12 個月內逐漸走高至 3%。此外，雖然聯準會正在縮表，但是葛洛斯發現聯準會在未來 12 個月中發行的公債出現明顯增長。那麼，誰會去購買這些公債呢？葛洛斯認為，如果利率進一步走高，那麼公眾去購買公債的積極性肯定會更高。
由此，葛洛斯認為，目前美債市場處於「溫和熊市階段」。
在 1 月初，葛洛斯就表示，在川普稅改和聯準會等主要央行縮減 QE 推動下，今年債券投資回報率會很低。
當月早些時候，當十年期美債殖利率升破 2.5% 時，葛洛斯就宣布熊市得到了確認。
而在今年 1 月中旬，美國十債殖利率就接連突破新債王劃定的紅線，最高一度飆升至 2.88%。
『新聞來源／華爾街見聞』
股市狂瀉還沒完？拋售潮恐釀另一波暴跌
鉅亨網林信男2018/02/06 19:35
美股連兩天大跌，亞股、歐股也哀鴻遍野。(圖：AFP)
美股連兩天大跌，亞股、歐股也哀鴻遍野；根據 CNBC 報導，這波股票拋售潮，持續影響全球市場情緒，恐醞釀出另一波暴跌。
週二 (6 日) 開盤前，美股期指一度出現「收復失土」跡象，標普 500 期指從大跌 2.3%，轉為上漲 0.68%；道瓊期指從重挫 3%，轉為小漲 0.08%；那斯達克期指也從下跌 2%，轉為上漲 0.89%。
台北時間週二晚間 7 點 11 分，標普 500 期指、那斯達克期指，分別上漲 0.11%、0.14%，道瓊期指則下跌逾 4%。
CNBC 報導稱，即便美股期指一度由跌轉漲，但美股連兩天重挫，亞股、歐股也大跌，
股票拋售潮已對全球市場情緒，造成負面影響，恐醞釀出另一波暴跌。
有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 週二上午一度飆破 50，創 2015 年 8 月以來新高。
美股拋售潮，始自上週五；當天，美國勞工部公布最新統計，1 月非農就業人口新增 20 萬人，
優於分析師預期 (18 萬人)，失業率 4.1%，持平於 17 年低點，且平均時薪年增 2.9%，為 2009 年 6 月以來最大增幅。
投資人預期，薪資大幅成長，恐推升通膨，讓聯準會 (Fed) 加快升息步調；
受市場氛圍影響，美國 10 年期公債殖利率應聲升破 2.8%，攀至 2014 年以來新高，週五美股三大指數全數收跌。
週一，美股延續跌勢，道瓊工業指數一度重挫 1,600 點，創史上最大盤中跌點；美股市值蒸發約 1.25 兆美元，跌至 29 兆美元左右。
道瓊工業指數收跌 1,175.21 點 (4.6%)，至 24,345.75 點；標普 500 指數收跌 113.19 點 (4.10%)，至 2,648.94 點；那斯達克指數收跌 273.42 點 (3.78%)，至 6,967.53 點。
受美股連兩日重挫影響，週二亞股「趴成一片」，日經 225 指數收跌 4.73%，報 21,610.24 點；台股終場大跌 542.25 點，以 10404 點作收。
澳洲股市收跌 3.2%，創近 2 年半最大單日跌幅；香港恆生指數跌 1,631 點，跌幅 5.06%；韓國綜合股指跌 2.55%；
新加坡、印度股指跌逾 3%；泰國、馬來西亞、印尼股指跌逾 2%。
除股市重挫外，週二國際油價也走跌，比特幣等加密貨幣，亦持續下挫。
經濟數據方面，美東時間週二上午 10 點，美國勞工部將發布「職位空缺暨勞工流動調查報告」(JOLTS)。
股市狂瀉還沒完？拋售潮恐釀另一波暴跌
鉅亨網林信男2018/02/06 19:35
美股連兩天大跌，亞股、歐股也哀鴻遍野。(圖：AFP)
美股連兩天大跌，亞股、歐股也哀鴻遍野；根據 CNBC 報導，這波股票拋售潮，持續影響全球市場情緒，恐醞釀出另一波暴跌。
週二 (6 日) 開盤前，美股期指一度出現「收復失土」跡象，標普 500 期指從大跌 2.3%，轉為上漲 0.68%；道瓊期指從重挫 3%，轉為小漲 0.08%；那斯達克期指也從下跌 2%，轉為上漲 0.89%。
台北時間週二晚間 7 點 11 分，標普 500 期指、那斯達克期指，分別上漲 0.11%、0.14%，道瓊期指則下跌逾 4%。
CNBC 報導稱，即便美股期指一度由跌轉漲，但美股連兩天重挫，亞股、歐股也大跌，
股票拋售潮已對全球市場情緒，造成負面影響，恐醞釀出另一波暴跌。
有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 週二上午一度飆破 50，創 2015 年 8 月以來新高。
美股拋售潮，始自上週五；當天，美國勞工部公布最新統計，1 月非農就業人口新增 20 萬人，
優於分析師預期 (18 萬人)，失業率 4.1%，持平於 17 年低點，且平均時薪年增 2.9%，為 2009 年 6 月以來最大增幅。
投資人預期，薪資大幅成長，恐推升通膨，讓聯準會 (Fed) 加快升息步調；
受市場氛圍影響，美國 10 年期公債殖利率應聲升破 2.8%，攀至 2014 年以來新高，週五美股三大指數全數收跌。
週一，美股延續跌勢，道瓊工業指數一度重挫 1,600 點，創史上最大盤中跌點；美股市值蒸發約 1.25 兆美元，跌至 29 兆美元左右。
道瓊工業指數收跌 1,175.21 點 (4.6%)，至 24,345.75 點；標普 500 指數收跌 113.19 點 (4.10%)，至 2,648.94 點；那斯達克指數收跌 273.42 點 (3.78%)，至 6,967.53 點。
受美股連兩日重挫影響，週二亞股「趴成一片」，日經 225 指數收跌 4.73%，報 21,610.24 點；台股終場大跌 542.25 點，以 10404 點作收。
澳洲股市收跌 3.2%，創近 2 年半最大單日跌幅；香港恆生指數跌 1,631 點，跌幅 5.06%；韓國綜合股指跌 2.55%；
新加坡、印度股指跌逾 3%；泰國、馬來西亞、印尼股指跌逾 2%。
除股市重挫外，週二國際油價也走跌，比特幣等加密貨幣，亦持續下挫。
經濟數據方面，美東時間週二上午 10 點，美國勞工部將發布「職位空缺暨勞工流動調查報告」(JOLTS)。
美股漲跌難預料 多方、空方各有5個理由
鉅亨網林信男2018/02/08 17:47
近日美股大幅震盪。(圖：AFP)
近日美股大幅震盪，投資人疑慮揮之不去，對於未來走勢，多方、空方各有 5 個理由，看法分歧。
多方一、經濟強勁：
1 月美國就業情況良好，失業率僅 4.1%，降至 17 年新低，且企業獲利表現亮眼；華爾街分析師預期，標普 500 成分股獲利，可望成長逾 18%。
富國銀行旗下的富國投資機構 (Wells Fargo Investment Institute) 分析師 Sameer Samana 表示，整體經濟仍強。
二、小幅修正：
美股在 1 月攀上歷史高點，漲勢趨緩，令投資人相當緊張，擔心大幅回落；週一美股走跌，讓標普 500 指數從 1 月 26 日高點，下滑 7.8%。
不過，高頻交易商 Virtu Financial 交易員 Matthew Cheslock 認為，「美股也到了該出現小幅修正的時候」。
三、政策利多：
除稅改過關外，部分投資人樂觀期待，國會將盡快通過基礎建設立法，刺激經濟成長。
紐約 Matrix Asset Advisors 投資長 David Katz 認為，受惠於企業所得稅率大幅調降，許多公司獲利因此提升。
四、利率仍低：
雖然投資人對公債殖利率攀升一事，感到憂心，但持多頭觀點者強調，與過去相比，利率還是偏低。
道富環球顧問公司 (State Street Global Advisors) 投資策略長 Michael Arone 說，利率和通膨確實上升了，但相較與過去，依然偏低，貨幣政策尚屬寬鬆。
五、長期看漲：
儘管截至 2 月 6 日為止，標普 500 指數已從 1 月 26 日高點，下跌 6.2%，但到了年底，應可維持溫和上漲。
空方一、通貨膨脹：
投資人最大的疑慮，正是通膨快速上升，迫使聯準會 (Fed) 加快升息腳步。
德州 Per Stirling Capital Management 董事 Robert Phipps 指出，若升息步調加快，市場將陷入恐慌。
二、劇烈波動：
之前美股一片大好，近日卻迎來劇烈波動，即使有人認為這是逢低進場時機，投資人也可能對股市感到不安。
Greenwood Capital 投資長 Walter Todd 分析，市場處於震盪階段，「過去幾天，美股遭受激烈衝擊，恐持續影響其表現。」
此外，瑞士信貸、野村證券皆宣布，停止交易反向追蹤 VIX 的交易所債券 (ETN)。對此，Todd 質疑，停止交易的決定，會不會忽略了某些系統性風險？
三、政局變化：
美國與北韓之間的緊張關係、川普「通俄門」調查，以及 11 月的期中選舉，都可能影響美股走勢。
四、股價偏高：
即使已回調，但對許多投資人來說，當前股價還是太貴了。JonesTrading 首席市場策略師 Michael O'Rourke 強調，
我們所面對的，是個「昂貴」的市場，獲利空間有限。
五、Fed 政策：
市場普遍預期，新任 Fed 主席鮑威爾 (Jerome Powell)，將延續前主席葉倫的政策方向，但 Fed 主席換人一事，已使市場不確定性攀升。
道富環球顧問公司投資策略長 Michael Arone 認為，在鮑威爾提出具體政策前，市場疑慮，恐難化解。
美股漲跌難預料 多方、空方各有5個理由
鉅亨網林信男2018/02/08 17:47
近日美股大幅震盪。(圖：AFP)
近日美股大幅震盪，投資人疑慮揮之不去，對於未來走勢，多方、空方各有 5 個理由，看法分歧。
多方一、經濟強勁：
1 月美國就業情況良好，失業率僅 4.1%，降至 17 年新低，且企業獲利表現亮眼；華爾街分析師預期，標普 500 成分股獲利，可望成長逾 18%。
富國銀行旗下的富國投資機構 (Wells Fargo Investment Institute) 分析師 Sameer Samana 表示，整體經濟仍強。
二、小幅修正：
美股在 1 月攀上歷史高點，漲勢趨緩，令投資人相當緊張，擔心大幅回落；週一美股走跌，讓標普 500 指數從 1 月 26 日高點，下滑 7.8%。
不過，高頻交易商 Virtu Financial 交易員 Matthew Cheslock 認為，「美股也到了該出現小幅修正的時候」。
三、政策利多：
除稅改過關外，部分投資人樂觀期待，國會將盡快通過基礎建設立法，刺激經濟成長。
紐約 Matrix Asset Advisors 投資長 David Katz 認為，受惠於企業所得稅率大幅調降，許多公司獲利因此提升。
四、利率仍低：
雖然投資人對公債殖利率攀升一事，感到憂心，但持多頭觀點者強調，與過去相比，利率還是偏低。
道富環球顧問公司 (State Street Global Advisors) 投資策略長 Michael Arone 說，利率和通膨確實上升了，但相較與過去，依然偏低，貨幣政策尚屬寬鬆。
五、長期看漲：
儘管截至 2 月 6 日為止，標普 500 指數已從 1 月 26 日高點，下跌 6.2%，但到了年底，應可維持溫和上漲。
空方一、通貨膨脹：
投資人最大的疑慮，正是通膨快速上升，迫使聯準會 (Fed) 加快升息腳步。
德州 Per Stirling Capital Management 董事 Robert Phipps 指出，若升息步調加快，市場將陷入恐慌。
二、劇烈波動：
之前美股一片大好，近日卻迎來劇烈波動，即使有人認為這是逢低進場時機，投資人也可能對股市感到不安。
Greenwood Capital 投資長 Walter Todd 分析，市場處於震盪階段，「過去幾天，美股遭受激烈衝擊，恐持續影響其表現。」
此外，瑞士信貸、野村證券皆宣布，停止交易反向追蹤 VIX 的交易所債券 (ETN)。對此，Todd 質疑，停止交易的決定，會不會忽略了某些系統性風險？
三、政局變化：
美國與北韓之間的緊張關係、川普「通俄門」調查，以及 11 月的期中選舉，都可能影響美股走勢。
四、股價偏高：
即使已回調，但對許多投資人來說，當前股價還是太貴了。JonesTrading 首席市場策略師 Michael O'Rourke 強調，
我們所面對的，是個「昂貴」的市場，獲利空間有限。
五、Fed 政策：
市場普遍預期，新任 Fed 主席鮑威爾 (Jerome Powell)，將延續前主席葉倫的政策方向，但 Fed 主席換人一事，已使市場不確定性攀升。
道富環球顧問公司投資策略長 Michael Arone 認為，在鮑威爾提出具體政策前，市場疑慮，恐難化解。
10年期美債殖利率升破2.85% 逼近4年高點
鉅亨網林信男2018/02/08 21:51
10年期美債殖利率升破2.85%，逼近4年高點。(圖：AFP)
美東時間週四 (8 日) 上午 7 點 31 分，美國 10 年期公債殖利率飆升至 2.855%，且持續走揚，直逼 4 年高點；30 年期美國公債殖利率也升至 3.142%。
美國 10 年期公債殖利率週一一度觸及 2.88% 的 4 年高點，引發全球股票拋售潮。
台北時間週四晚間，美股期指持續震盪，歐股全線下跌，德國公債殖利率走揚。
道瓊期指下跌 0.08%、納斯達克期指上漲 0.76%、標普 500 期指上漲 0.45%。
泛歐 Stoxx 600 指數跌 0.6%、德國 DAX 指數跌逾 1%、法國 CAC 40 指數跌逾 0.72%、英國富時 100 指數跌近 0.5%。
週三道瓊工業指數收跌 19.42 點 (0.08%)，至 24,893.35 點；標普 500 指數收跌 13.48 點 (0.5%)，至 2,681.66 點；那斯達克指數收跌 63.90 點 (0.9%)，至 7,051.98 點。
亞洲股市方面，週四日經指數收漲 1.13%，南韓綜合股指收漲 0.46%，台股收跌 0.22%。
10 年期美債殖利率攀升。(圖：翻攝自 Investing.com)
10年期美債殖利率升破2.85% 逼近4年高點
鉅亨網林信男2018/02/08 21:51
10年期美債殖利率升破2.85%，逼近4年高點。(圖：AFP)
美東時間週四 (8 日) 上午 7 點 31 分，美國 10 年期公債殖利率飆升至 2.855%，且持續走揚，直逼 4 年高點；30 年期美國公債殖利率也升至 3.142%。
美國 10 年期公債殖利率週一一度觸及 2.88% 的 4 年高點，引發全球股票拋售潮。
台北時間週四晚間，美股期指持續震盪，歐股全線下跌，德國公債殖利率走揚。
道瓊期指下跌 0.08%、納斯達克期指上漲 0.76%、標普 500 期指上漲 0.45%。
泛歐 Stoxx 600 指數跌 0.6%、德國 DAX 指數跌逾 1%、法國 CAC 40 指數跌逾 0.72%、英國富時 100 指數跌近 0.5%。
週三道瓊工業指數收跌 19.42 點 (0.08%)，至 24,893.35 點；標普 500 指數收跌 13.48 點 (0.5%)，至 2,681.66 點；那斯達克指數收跌 63.90 點 (0.9%)，至 7,051.98 點。
亞洲股市方面，週四日經指數收漲 1.13%，南韓綜合股指收漲 0.46%，台股收跌 0.22%。
10 年期美債殖利率攀升。(圖：翻攝自 Investing.com)
美股盤中─利率上升 華爾街謹慎 道瓊下跌逾390點
鉅亨網編譯郭照青2018/02/09 00:19
圖:AFP 美國股市週四中場再度下跌
美國股市週四下跌，道瓊一度下跌逾 390 點。強勁的獲利與經濟數據，不足以壓抑對利率上升的緊張。
台北時間 00:12
道瓊工業平均指數下跌 339.75 點或 1.36% 至 24553.60。
Nasdaq 指數下跌 76.62 點或 1.09% 至 6975.36。
S&P 500 指數下跌 26.34 點或 0.98% 至 2655.32。
美國 10 年期債券殖利率週四報 2.87%，持續上升至數年高點。美國公布上週初次申請失業金人數減少至 22.1 萬人，創 45 年低點，前一週為 23 萬人。該數據公布後，殖利率走高。
週三，殖利率上升，使得道瓊創下自 2015 年 8 月以來最大單日反轉走勢。
分析師說，股市最大的消息，在於持續上升的債券殖利率。10 年期債券殖利率關卡在 3.05%，若突破 3.05%，將突破下降趨勢線，顯示殖利率將長期走高。
由於美國就業報告較預期強勁，促使利率走高，上週道瓊與 S&P 500 創下二年來最大單週跌幅。週一，華爾街跌勢動能擴大，道瓊重挫 1175 點。
週二，道瓊波動範圍達 1167.5 點，終場收高 567 點。但週三，主要指數再度收低，未能守住盤中的漲幅。
但分析師說，股市這波回檔僅屬技術性回檔。由於股價已高，需要整理。同時，信用情況仍佳，可供投資的資金仍多。未來幾週，股市若回檔，將是長期買進的機會，而非賣出的理由。
週三，美國國會領袖達成了二年預算協議，提高軍事與內政支出近 3000 億美元。
川普總統表示支持此一協議。他發布推文指出，這項協議對美國軍隊非常重要。兩黨必須支持軍隊，支持這項法案。
美股盤中─利率上升 華爾街謹慎 道瓊下跌逾390點
鉅亨網編譯郭照青2018/02/09 00:19
圖:AFP 美國股市週四中場再度下跌
美國股市週四下跌，道瓊一度下跌逾 390 點。強勁的獲利與經濟數據，不足以壓抑對利率上升的緊張。
台北時間 00:12
道瓊工業平均指數下跌 339.75 點或 1.36% 至 24553.60。
Nasdaq 指數下跌 76.62 點或 1.09% 至 6975.36。
S&P 500 指數下跌 26.34 點或 0.98% 至 2655.32。
美國 10 年期債券殖利率週四報 2.87%，持續上升至數年高點。美國公布上週初次申請失業金人數減少至 22.1 萬人，創 45 年低點，前一週為 23 萬人。該數據公布後，殖利率走高。
週三，殖利率上升，使得道瓊創下自 2015 年 8 月以來最大單日反轉走勢。
分析師說，股市最大的消息，在於持續上升的債券殖利率。10 年期債券殖利率關卡在 3.05%，若突破 3.05%，將突破下降趨勢線，顯示殖利率將長期走高。
由於美國就業報告較預期強勁，促使利率走高，上週道瓊與 S&P 500 創下二年來最大單週跌幅。週一，華爾街跌勢動能擴大，道瓊重挫 1175 點。
週二，道瓊波動範圍達 1167.5 點，終場收高 567 點。但週三，主要指數再度收低，未能守住盤中的漲幅。
但分析師說，股市這波回檔僅屬技術性回檔。由於股價已高，需要整理。同時，信用情況仍佳，可供投資的資金仍多。未來幾週，股市若回檔，將是長期買進的機會，而非賣出的理由。
週三，美國國會領袖達成了二年預算協議，提高軍事與內政支出近 3000 億美元。
川普總統表示支持此一協議。他發布推文指出，這項協議對美國軍隊非常重要。兩黨必須支持軍隊，支持這項法案。
部份分析師不看好 亞馬遜、波克夏與摩根大通的醫療合作
鉅亨網編譯黃意文2018/01/31 14:36
(左起)巴菲特、貝佐斯與Jamie Dimon。(圖:AFP)
相關個股ANTHEM INCUS-ANTM聯合健康保險公司US-UNH
亞馬遜、波克夏與摩根大通發布聯合聲明，將在美國成立一家具有獨立醫保公司，旨在為各自的雇員及家屬提供價格合理、
透明的高品質醫療保健服務。醫療類股的股價紛紛受到此消息的影響，而以下是各家分析機構的看法。
Piper Jaffray 健康服務分析師 Sarah James- 認為此合作案為「噪音」，今天的醫療類股拋售，是投資者買入「高品質領導者」股票的機會，
- 例如聯合健康集團 (UNH-US) 和 Anthem Inc(ANTM-US)。
- 她寫道：「很多人都嘗試過，但很少有人成功，我們不認為這家醫保合夥公司，將對這個行業造成任何有意義的破壞，
- 儘管醫療類股的股價下跌反應，顯示他們的合作，對行業造成某種程度的威脅。」
- 保險業是一個複雜的行業，進入門檻高，需要專業細微的技術，伯克夏公司，長期以來支持安泰，在這一部分，經驗比其他兩間公司多。
- 現有的醫療保健 IT 技術，已經提供一些解決美國醫藥高成本的方法，而一家純技術型的企業，將難以與有規模和節省成本能力的聯合健康集團等公司相抗衡。
- 這三家公司的聯合聲明是「量身定做的」，目的為破壞投資者近期對醫保行業的強烈信心。
- 他們強調合夥的公司為一間「沒有盈利激勵」的醫保企業，推測目標為抨擊目前醫保行業的營業利潤超過 50%。
- Borsch 認為，後續投資者的反應還有待觀察，需要等待進一步的合作案細節，才能得知更多市場意見。
- 三家資本雄厚的大型公司，攻擊提升的醫療保健成本，預增加透明度，此舉顯示一個跡象，「長期的非專利藥和品牌醫藥利潤率正在不斷變化」。
- 非專利藥的利潤，可能會在更加透明的環境下承受壓力，但是如果回扣減少或消除，品牌藥物甚至可能因此獲益，患者和製造商都可節省費用。
- 經銷商受影響最小，藥品福利管理和藥品零售商可能有一些風險，而醫療保健技術的影響不一。
- 新的合夥公司實體，看樣子並沒有太多新的突破，應該在現有的系統中運行，而不要從頭創建一個新的系統。
部份分析師不看好 亞馬遜、波克夏與摩根大通的醫療合作
鉅亨網編譯黃意文2018/01/31 14:36
(左起)巴菲特、貝佐斯與Jamie Dimon。(圖:AFP)
相關個股ANTHEM INCUS-ANTM聯合健康保險公司US-UNH
亞馬遜、波克夏與摩根大通發布聯合聲明，將在美國成立一家具有獨立醫保公司，旨在為各自的雇員及家屬提供價格合理、
透明的高品質醫療保健服務。醫療類股的股價紛紛受到此消息的影響，而以下是各家分析機構的看法。
Piper Jaffray 健康服務分析師 Sarah James- 認為此合作案為「噪音」，今天的醫療類股拋售，是投資者買入「高品質領導者」股票的機會，
- 例如聯合健康集團 (UNH-US) 和 Anthem Inc(ANTM-US)。
- 她寫道：「很多人都嘗試過，但很少有人成功，我們不認為這家醫保合夥公司，將對這個行業造成任何有意義的破壞，
- 儘管醫療類股的股價下跌反應，顯示他們的合作，對行業造成某種程度的威脅。」
- 保險業是一個複雜的行業，進入門檻高，需要專業細微的技術，伯克夏公司，長期以來支持安泰，在這一部分，經驗比其他兩間公司多。
- 現有的醫療保健 IT 技術，已經提供一些解決美國醫藥高成本的方法，而一家純技術型的企業，將難以與有規模和節省成本能力的聯合健康集團等公司相抗衡。
- 這三家公司的聯合聲明是「量身定做的」，目的為破壞投資者近期對醫保行業的強烈信心。
- 他們強調合夥的公司為一間「沒有盈利激勵」的醫保企業，推測目標為抨擊目前醫保行業的營業利潤超過 50%。
- Borsch 認為，後續投資者的反應還有待觀察，需要等待進一步的合作案細節，才能得知更多市場意見。
- 三家資本雄厚的大型公司，攻擊提升的醫療保健成本，預增加透明度，此舉顯示一個跡象，「長期的非專利藥和品牌醫藥利潤率正在不斷變化」。
- 非專利藥的利潤，可能會在更加透明的環境下承受壓力，但是如果回扣減少或消除，品牌藥物甚至可能因此獲益，患者和製造商都可節省費用。
- 經銷商受影響最小，藥品福利管理和藥品零售商可能有一些風險，而醫療保健技術的影響不一。
- 新的合夥公司實體，看樣子並沒有太多新的突破，應該在現有的系統中運行，而不要從頭創建一個新的系統。
川普國情咨文： 目標2年內通過1.5兆美元基礎建設法案 籲國會攜手合作
鉅亨網編譯黃意文2018/01/31 12:34
美國總統川普於美國時間30日發表國情咨文(圖:AFP)
台北時間週三 (31 日) 上午，美國總統川普在國會聯席會議發表國情咨文，呼籲國會通過高達 1.5 兆美元的基礎建設案，改善美國「搖搖欲墜的」運輸建設，期望兩黨可以為了人民攜手合作，目標在 2 年內通過此法案。
川普提議的 1.5 兆美元基礎建設計畫，將針對美國道路、橋梁、機場、港口、鐵路與其他基礎建設的改善，透過國情咨文發表，他期望共和黨與民主黨可以放下對雙方的歧見，為了共同目標而努力，為人民提供安全、快速與可靠的現代基礎建設，川普表示，美國經濟需要變得更茁壯，而美國人民值得更好的。
川普向國會說：「我們將在我們的土地上，打造閃閃發光的新路、橋樑、高速公路、鐵路和航道。」他說：「我們將使用美國之心、美國之手和美國勇氣來打造這一切。」
在資助基礎建設法案上，川普表示，所有的聯邦政府撥款都應該「與州政府和地方政府合作，並在適當情況下，加入私人機構的投資。」川普指出，必須簡化基礎建設法案的批准流程，希望最快在一年內可通過，最多至兩年。
《CNBC》報導，據 4 位不願具名的白宮成員透露，基礎建設草案，將資源分為下列 6 大項原則：
- 鼓勵城市和州為個別的建設項目找尋穩定收入來源
- 為偏鄉城鎮提供撥款，其中一部分官員表示，將針對網路寬頻建設提供補助
- 透過交通基礎設施融資與創新法案 (TIFIA) 和鐵路復興與改善融資 (RRIF) 計劃，進一步擴展現有的聯邦貸款計劃
- 變革性的建設項目，如同 Elon Musk 的「超級環球」(Hyperloop) 計劃，官員認為需要私人融資
- 擴充勞動力，並且實施採購和培訓員工的計劃
- 將為了縮短政府批准項目的時間，進行法案變更
川普國情咨文： 目標2年內通過1.5兆美元基礎建設法案 籲國會攜手合作
鉅亨網編譯黃意文2018/01/31 12:34
美國總統川普於美國時間30日發表國情咨文(圖:AFP)
台北時間週三 (31 日) 上午，美國總統川普在國會聯席會議發表國情咨文，呼籲國會通過高達 1.5 兆美元的基礎建設案，改善美國「搖搖欲墜的」運輸建設，期望兩黨可以為了人民攜手合作，目標在 2 年內通過此法案。
川普提議的 1.5 兆美元基礎建設計畫，將針對美國道路、橋梁、機場、港口、鐵路與其他基礎建設的改善，透過國情咨文發表，他期望共和黨與民主黨可以放下對雙方的歧見，為了共同目標而努力，為人民提供安全、快速與可靠的現代基礎建設，川普表示，美國經濟需要變得更茁壯，而美國人民值得更好的。
川普向國會說：「我們將在我們的土地上，打造閃閃發光的新路、橋樑、高速公路、鐵路和航道。」他說：「我們將使用美國之心、美國之手和美國勇氣來打造這一切。」
在資助基礎建設法案上，川普表示，所有的聯邦政府撥款都應該「與州政府和地方政府合作，並在適當情況下，加入私人機構的投資。」川普指出，必須簡化基礎建設法案的批准流程，希望最快在一年內可通過，最多至兩年。
《CNBC》報導，據 4 位不願具名的白宮成員透露，基礎建設草案，將資源分為下列 6 大項原則：
- 鼓勵城市和州為個別的建設項目找尋穩定收入來源
- 為偏鄉城鎮提供撥款，其中一部分官員表示，將針對網路寬頻建設提供補助
- 透過交通基礎設施融資與創新法案 (TIFIA) 和鐵路復興與改善融資 (RRIF) 計劃，進一步擴展現有的聯邦貸款計劃
- 變革性的建設項目，如同 Elon Musk 的「超級環球」(Hyperloop) 計劃，官員認為需要私人融資
- 擴充勞動力，並且實施採購和培訓員工的計劃
- 將為了縮短政府批准項目的時間，進行法案變更
川普國情咨文：蘋果、艾克森美孚等正大舉投資 現在是重拾美國夢的時刻
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2018/01/31 11:30
圖片來源：afp
台北時間週三 (31 日) 上午十時許，川普開始發表上任後首份國情咨文，川普演講再次提及「讓美國再次偉大」的核心執政理念，川普在演講開場說道：「我們已採取所有正確的行動和政策，將讓美國再次偉大。」
川普並表示，蘋果公司 (Apple)、艾克森美孚相繼宣布投資美國，並增加美國的工作機會，這是讓美國民眾再度重拾美國夢的大好契機。
川普說道：「電視機所有的美國人們，現在就是你們的時刻，無論你們來自何方，如果你們努力地在工作上付出、相信自己，那麼你是可以放膽作夢的，我們一起，絕對可以達成任何目標。」
「我們所有人就是一個團隊，我們皆生活在美國這張旗幟之下，我們就是一個家庭。」
川普並在國情咨文上談及「原油出口」的能源政策，川普表示，他在上任首年即取消了原油出口的管制，目前美國已開始向全球出口能源，結束了美國對於能源的戰爭。
談及經濟陷入蕭條多年的美國大城底特律，川普表示，多年來許多美國企業已離開底特律，現在他已經停止了政府對當地汽車工人的剝削，而現在很多車廠已經重返美國設廠，這是過去許多年來，美國汽車業很久沒見到的景象：汽車製造業已經重返美國。
而對於市場最矚目的「基建計畫」，川普尚未作出詳細說明，川普僅提及美國朝野應該共同努力，改善美國的基礎建設。
川普國情咨文：蘋果、艾克森美孚等正大舉投資 現在是重拾美國夢的時刻
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2018/01/31 11:30
圖片來源：afp
台北時間週三 (31 日) 上午十時許，川普開始發表上任後首份國情咨文，川普演講再次提及「讓美國再次偉大」的核心執政理念，川普在演講開場說道：「我們已採取所有正確的行動和政策，將讓美國再次偉大。」
川普並表示，蘋果公司 (Apple)、艾克森美孚相繼宣布投資美國，並增加美國的工作機會，這是讓美國民眾再度重拾美國夢的大好契機。
川普說道：「電視機所有的美國人們，現在就是你們的時刻，無論你們來自何方，如果你們努力地在工作上付出、相信自己，那麼你是可以放膽作夢的，我們一起，絕對可以達成任何目標。」
「我們所有人就是一個團隊，我們皆生活在美國這張旗幟之下，我們就是一個家庭。」
川普並在國情咨文上談及「原油出口」的能源政策，川普表示，他在上任首年即取消了原油出口的管制，目前美國已開始向全球出口能源，結束了美國對於能源的戰爭。
談及經濟陷入蕭條多年的美國大城底特律，川普表示，多年來許多美國企業已離開底特律，現在他已經停止了政府對當地汽車工人的剝削，而現在很多車廠已經重返美國設廠，這是過去許多年來，美國汽車業很久沒見到的景象：汽車製造業已經重返美國。
而對於市場最矚目的「基建計畫」，川普尚未作出詳細說明，川普僅提及美國朝野應該共同努力，改善美國的基礎建設。
美股盤前─指數期貨盤前反彈上揚 等待Fed利率決議
鉅亨網編譯郭照青2018/01/31 21:00
圖:AFP 美國指數期貨盤前反彈上揚
美國股市經歷二天大跌走勢後，週三盤前交易中，指數期貨反彈上揚。
週二，道瓊工業平均指數下跌 1.4%，創 5 月以來最大單日跌幅。S&P 500 收低 1.4%，Nasdaq 跌幅為 0.9%。
歐洲股市於今日早場交易中，大多上漲。許多亞洲股市今日收低，僅香港恆生指數收高 0.86%。
台北時間凌晨 03:00 美國聯準會 (Fed) 將公布利率決議。預期將維持利率不變。
分析師說，Fed 會議前，焦點在 Fed 對通貨膨脹壓力與通貨膨脹預期的認知程度。
這是 Fed 主席葉倫最後一次主持政策會議。她將於 2 月 3 日交棒予鮑爾。
預期鮑爾將持續緩慢升息的政策。
週五，美國將公布 1 月就業報告，為市場所重視。
美股盤前─指數期貨盤前反彈上揚 等待Fed利率決議
鉅亨網編譯郭照青2018/01/31 21:00
圖:AFP 美國指數期貨盤前反彈上揚
美國股市經歷二天大跌走勢後，週三盤前交易中，指數期貨反彈上揚。
週二，道瓊工業平均指數下跌 1.4%，創 5 月以來最大單日跌幅。S&P 500 收低 1.4%，Nasdaq 跌幅為 0.9%。
歐洲股市於今日早場交易中，大多上漲。許多亞洲股市今日收低，僅香港恆生指數收高 0.86%。
台北時間凌晨 03:00 美國聯準會 (Fed) 將公布利率決議。預期將維持利率不變。
分析師說，Fed 會議前，焦點在 Fed 對通貨膨脹壓力與通貨膨脹預期的認知程度。
這是 Fed 主席葉倫最後一次主持政策會議。她將於 2 月 3 日交棒予鮑爾。
預期鮑爾將持續緩慢升息的政策。
週五，美國將公布 1 月就業報告，為市場所重視。
達沃斯論壇上 華爾街異口同聲：現在像極了2006年
達沃斯論壇上 華爾街異口同聲：現在像極了2006年
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2018/01/24 13:47
facebook commentFONT SIZEICON PRINT78981DD6-B6FA-435C-B969-0D6ABD01805C0
圖片來源：afp
《彭博社》報導，受到近來全球股市、甚至是銀行股的大漲影響，數間外資投行執行長們在剛開幕的 2018 達沃斯論壇上紛紛坦言，目前市場氣氛正與 2006 年的「最後牛市」非常相近，言談間似乎擔憂市場是否正進入了「末升段」格局。
巴克萊銀行首席執行長 Jes Staley 表示，目前不斷上漲的市場，正令他想起 2006 年的市況，也就是 2008 年金融海嘯前夕的股市榮景，並且 VIX 波動率指數持續居於歷史低檔，Jes Staley 認為，股市波動率低迷的將會是不可持續的。
Jes Staley 說道：「我覺得現在真的很像 2006 年，當時我們還在討論是否已經解決了 2000 年的經濟危機。」
而 Jes Staley 也特別在會上向投資人警示，應該審慎看待由美國聯準會 (Fed) 所引領的全球央行升息潮，Jes Staley 認為，若 Fed 等全球央行升息速率高過市場預期，那麼這必將成為市場的巨大風險之一。
Jes Staley 強調：「在面對利率上的實質升息壓力，其實資本市場能夠應對的空間，並不太大。」
聯邦基金有效利率 (2008 至今表現) 圖片來源：Fred
同場會議上，花旗集團首席執行長 Michael Corbat 亦表示，目前市場其實有點麻痺，並且矛盾點很多，這確實相當令人擔憂的，若這種衝突的現象持續，相信下一輪危機來臨的時候，衝擊力道恐怕將會非常猛烈。
私募股權凱雷集團共同創辦人 David Rubenstein 則說道：「我其實最擔心的是，現在大多數的市場共識認為，今年或是明年初市場仍舊不會出現太大問題，但你知道的... 當有越來越多人信心滿滿，事情就越有可能出錯。」
但巴克萊和花旗亦認同，目前銀行業的體質已比 2006 當年要更加穩健，包含了一級資本適足率的提升、各國央行的經常性壓力測試等等，都令銀行業能夠更有彈性的面對下一次經濟危機。
達沃斯論壇上 華爾街異口同聲：現在像極了2006年
達沃斯論壇上 華爾街異口同聲：現在像極了2006年
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2018/01/24 13:47
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《彭博社》報導，受到近來全球股市、甚至是銀行股的大漲影響，數間外資投行執行長們在剛開幕的 2018 達沃斯論壇上紛紛坦言，目前市場氣氛正與 2006 年的「最後牛市」非常相近，言談間似乎擔憂市場是否正進入了「末升段」格局。
巴克萊銀行首席執行長 Jes Staley 表示，目前不斷上漲的市場，正令他想起 2006 年的市況，也就是 2008 年金融海嘯前夕的股市榮景，並且 VIX 波動率指數持續居於歷史低檔，Jes Staley 認為，股市波動率低迷的將會是不可持續的。
Jes Staley 說道：「我覺得現在真的很像 2006 年，當時我們還在討論是否已經解決了 2000 年的經濟危機。」
而 Jes Staley 也特別在會上向投資人警示，應該審慎看待由美國聯準會 (Fed) 所引領的全球央行升息潮，Jes Staley 認為，若 Fed 等全球央行升息速率高過市場預期，那麼這必將成為市場的巨大風險之一。
Jes Staley 強調：「在面對利率上的實質升息壓力，其實資本市場能夠應對的空間，並不太大。」
聯邦基金有效利率 (2008 至今表現) 圖片來源：Fred
同場會議上，花旗集團首席執行長 Michael Corbat 亦表示，目前市場其實有點麻痺，並且矛盾點很多，這確實相當令人擔憂的，若這種衝突的現象持續，相信下一輪危機來臨的時候，衝擊力道恐怕將會非常猛烈。
私募股權凱雷集團共同創辦人 David Rubenstein 則說道：「我其實最擔心的是，現在大多數的市場共識認為，今年或是明年初市場仍舊不會出現太大問題，但你知道的... 當有越來越多人信心滿滿，事情就越有可能出錯。」
但巴克萊和花旗亦認同，目前銀行業的體質已比 2006 當年要更加穩健，包含了一級資本適足率的提升、各國央行的經常性壓力測試等等，都令銀行業能夠更有彈性的面對下一次經濟危機。
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